全产业链布局叠加先进技术创新,培力农本方未来增长可期

  • 2021-10-09
  • John Dowson

7月29日讯(记者 牛荷)二次闯关IPO的稳健医疗,日前成功通过创业板审议。但深交所随即下发落实函,要求公司对“净利润增速存在不可持续的风险”,进行补充披露。 7月27日,稳健医疗回复落实拜错堂,快视频官网,黄山区教育网,

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9月25日,湖北省医药价格和招标采购管理服务网发布《中成药省际联盟集中带量采购公告(第1号)》。中成药集采正式拉开帷幕,这对整个中药行业而言都是一次重大变革,对于中药行业其他细分板块而言,同样也是机遇与挑战并存。而中药配方颗粒市场增速较快,并且和中成药有一定相似之处,是较为目前值得关注和研究的板块。

创新和全产业链布局成中药企业未来盈利关键

从制作工艺来看,中药配方颗粒是用符合炮制规范的传统中药饮片作为原料,经现代制药技术提取、浓缩、分离、干燥、制粒、包装精制而成的纯中药产品系列。

而中成药是经国家药品监督管理部门批准的商品化的一类中药制剂,二者虽然都是有中药材制作而成,但是中成药大多可以单品类直接服用,而中药配方颗粒则需要医生按诊断结果进行配药,搭配使用。

从此次集采来看,所涉及的中成药为临床使用量大、采购金额高、多家企业生产的药品。根据产品的功能主治、给药途径和成分划分,将此次采购药品分为17个产品组。

按过往经验来看,集采虽会使药品销量上升,但其价格也会大幅降低,利润或将会被压缩。加之目前部分中药材原料的价格也在不断上涨,成本变高后,药品的利润空间或将进一步减小。

在此情况下,通过自给原料,掌握稳定且低价的原料供应,成为了中药企业未来盈利的关键之一。因此很多中药企业开始打造从种植到药品生产的全产业链流程。由于中成药和中药配方颗粒均受到上游原料涨价影响,因而无论是中成药还是中药配方颗粒,全产业链都是未来的关键。

而除了自给原料以外,对于中药企业而言,想要避免因集采而导致的利润压缩,还可另辟蹊径,在目前没有集采的领域不断发力,以此避开集采影响。同时若能以创新在该领域形成差异化优势,那么其后续的盈利空间将会不断打开,从而成为新的增长点。

图表一:中药配方颗粒市场规模

资料来源:招商证券(香港)研究部,格隆汇整理

而在中成药集采的当下,中药配方颗粒领域无疑是中药板块另一极具潜力的板块。据招商证券(香港)研究部数据,预计2019-2024E,中药配方颗粒市场规模的复合增长率将高达14%。并且随着试点工作结束,中药配方颗粒全面放开后,其市场空间将进一步释放,而在此过程中,全产业链和创新将会是企业未来竞争的核心要素。

9月25日,湖北省医药价格和招标采购管理服务网发布《中成药省际联盟集中带量采购公告(第1号)》。中成药集采正式拉开帷幕,这对整个中药行业而言都是一次重大变革,对于中药行业其他细分板块而言,同样也是机遇与挑战并存。而中药配方颗粒市场增速较快,并且和中成药有一定相似之处,是较为目前值得关注和研究的板块。

创新和全产业链布局成中药企业未来盈利关键

从制作工艺来看,中药配方颗粒是用符合炮制规范的传统中药饮片作为原料,经现代制药技术提取、浓缩、分离、干燥、制粒、包装精制而成的纯中药产品系列。

而中成药是经国家药品监督管理部门批准的商品化的一类中药制剂,二者虽然都是有中药材制作而成,但是中成药大多可以单品类直接服用,而中药配方颗粒则需要医生按诊断结果进行配药,搭配使用。

从此次集采来看,所涉及的中成药为临床使用量大、采购金额高、多家企业生产的药品。根据产品的功能主治、给药途径和成分划分,将此次采购药品分为17个产品组。

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资料来源:招商证券(香港)研究部,格隆汇整理

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